比特币挖矿原理

Ethereum从工作量证明PoW协商一致机制到公平性证明PoS协商一致机制的转变将是自诞生以来最引人注目的里程碑。PoS放弃了高能源成本的PoW区块链扩展模式，允许用户用他们的ETH进行承诺，并运行块生成节点(称为验证器)。

在以太网中实现PoS的第一步是启动一个可以达成共识的独立网络，称为信标链。作为为系统提供安全保障的回报，出质人将获得额外发行带来的新ETH代币。未来信标链和Ethereum合并，让质权人赚取目前由PoW矿工赚取的交易费和矿工可提取价值(MEV)。

Ethereum  PoS协议没有为出质人提供Cosmos、Tezos、Polkadot等PoS网络实现的部分功能，背后的原因是激励性分权。但我们相信，市场会一直介入，以提高质押的效率和便利性。因此，重要的是确保该解决方案给出质人带来最大的私人利益，同时，它可以给整个以太网带来健康的系统结果。

在本文中，我们将讨论当前的ETH质押问题。然后我们将展示质押基金池和质押衍生品如何帮助质押人解决这些问题，同时与直觉相反，它们还可以增强网络的有效安全性。

ETH质押机制是如何运作的？

要在Ethereum中独立质押，用户必须在ETH2存款合约中存入32 ETH，并指定两个关键参数：

认证者公钥：在存入ETH之前，用户会为他的认证者生成一个密钥对。私钥用于对块签名，而公钥用作其唯一的识别码。

32 ETH存入的取款凭证：一旦开始取款，本金(32 ETH)和质押奖励只能带到此地址。

公钥和取款凭证不被同一个实体控制是至关重要的。

然后，用户将运行ETH2验证器节点，并在轮到他生成块时签署该块，否则将因不遵守协议而受到惩罚。

ETH质押会遇到哪些问题？

质押协议的效率和便捷性可分为以下属性，其在以太网中的具体实现：

质押阈值：这决定了传入交易所需的最低质押数量。至少需要32个eth，人只能质押32个eth的倍数。

委托：出质人是否可以将运行物理验证器节点的工作外包出去，还是必须自己完成？如果无法授权，硬件和带宽要求可能会阻止一些人参与质押。在以太网协议中，没有办法将质押委托给其他验证者。

锁仓：提取质押资金需要多长时间？较长的锁定期通常会增加协议的安全性，但对质权人的吸引力较小，因为其灵活性较低，机会成本较高。目前出质人根本无法从信标链中取回ETH。取款功能启用后，需要27小时才能开锁。

返回：出质人的时间和收益是什么？收益率越高，愿意质押的人越多，安全性越高。信标链中的出质人目前可以获得通货膨胀奖励。合并后，他们还会赚取交易费和MEV。对通胀的回报取决于联邦理工学院目前承诺的金额。ETH承诺的越多，每个验证者的通胀回报就越少，反之亦然。今天质押400万ETH左右，目前年收益率7.8%左右。

这些属性是吸引质押的巨大障碍。在所有其他条件相同的情况下，出质人希望质押任意数量的ETH，将基础设施的运营委托给他人，并立即撤回其质押的ETH。如果可能的话，他们也希望将他们承诺的ETH用于其他应用，这已经成为分散融资的标准程序。

下面我们将讨论：

如何解决质押资金池中约定和质押的最低门槛；和

这些质押资金池发行的质押衍生品如何解决长期锁定问题，让质权人释放质押ETH的流动性？

质押资金池运行机制

从表面上看，质押基金池的工作模式类似于PoS中的矿业池，但由于PoS的性质，它可以为客户提供更多的利益：

通过汇集ETH资金，出质人可以绕过32 ETH的最低要求。这允许有少量资金的质押参与PoS。

现金池处理质押的实际操作，而不是让每个用户运营作为验证者节点。一些基金池还可以向客户保证，他们不会受到大额削减等协议的惩罚。

与银行的运营方法类似，资金池可以维持流动性ETH准备金，以满足即时提款的需求。假设不是所有的客户都想同时取钱，那么四个月的取现期可能会被取消。

最后，资金池可以提供代表质押ETH资产权益的令牌，并可用于其他应用。这一点非常重要，所以我们将用整整一章的时间来阐述。

质押资金池可以集中，也可以分散，各有利弊。