以太坊是合法的吗

与集中式交换相比，分散式交换(DEX)具有诸多优势：匿名性，用户拥有实际控制权，更好地解决了停机、黑客攻击、资产被盗等问题。然而，德克斯现在面临着严峻的挑战，例如难以吸引和提供足够的流动性来促进有效的市场。自动做市商(AMM)是这个问题最常见的解决方案。

长期以来，AMM资金利用率低。这导致了：

1.流动性差

2.离职率低

3.必须使用高手续费率(0.3%)来减轻未支付的损失

虽然AMM流动性池的总锁定量(TVL)通常很高，但由于上述影响，这些平台的交易成本仍然太高。

在Uniswap  v2上，即使ETH-USDT池的资金超过2亿美元，第1个购买价格表和第1个购买价格表之间仍有12美元的差价。

因此，提高资金利用率是提升DEX交易体验的关键。

以太博物馆的困境

DODO使用PMM算法将流动性集中在市场价格附近，以提供出色的流动性。我们在2020年8月开始测试这个算法，但是由于Ethereum的性能，报价延迟已经成为我们的一大障碍(这将体现在UniV3中更新和做市区之间的延迟上)。

因此，我们将注意力转向第2层的快速响应和廉价气体。L2，可以支持高精度报价。这确实给我们带来了意想不到的收获。

PMM在第二层的利用率是AMM的500倍

由于在L2更新甲骨文价格的延迟很低，我们可以将流动性参数设置为非常激进的水平。让我们以流动性参数设置为0.002为例来比较AMM和PMM的资本利用率

*滑动点是指该数量的平均价格相对于市场中值价格的变化率

这意味着，如果我们想达到同样的流动性水平，PMM只需要AMM  TVL的五分之一！只需要1亿美元的TVL就能为AMM提供相当于5亿美元的流动性锁定！

【DODO  Binance智能链(BSC)和Uniswap  v2上部分池的汇率对比图】更多数据请参考上面的Excel电子表格。

由于资金利用率高，PMM算法可以用很少的资金来煽动巨大的交易量。BSC上的ETH-BUSD交易对，我们统计了4月份前三周的平均日成交率，达到了惊人的1000%！

相比之下，WBTC-ETH交易对在Uniswap上的日成交率只有10%左右，PMM是AMM的100倍！就连Uniswap上的桥梁——ETH-USDT交易对，日成交率也只有40%左右，PMM的成交率是25倍！

值得一提的是，BNB-BUSD交易对作为BSC上的桥牌，近20天平均日成交率达到1920%，是AMM上桥牌交易对的50倍。同时还可以查看BTC-BUSD、DOT-BUSD、LINK-BUSD交易对的数据。

周转率的大幅提高使我们敢于大幅降低手续费率，以提供更好的价格。目前DODO在BSC的PMM资金池只设定0.05%手续费时，报价极为有利。

这个值可以根据市场环境动态调整，在市场高度波动时不超过0.15%，这使得DODO目前的定价优势非常有吸引力。

示例：假设PMM基金池为100美元，AMM基金池为1亿美元，当前以太网价格为2000美元。根据这些假设，PMM和AMM之间的价格比较如下：

可以看出，即使只用了AMM  1%的TVL，PMM还是可以给出很有竞争力的报价！

多多正在创造为用户创造价值的产品

DODO工作的动力来源于打动客户的欲望，而不是超越竞争对手的欲望。我们关注竞争对手的动态，但真正驱动我们的是为交易者提供“快速、经济”的交易体验。